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恒大从港交所正式退市后
消息一出来网上一片哗然。
曾经市值
4000多亿港币、喊着“宇宙第一房企”的恒大，最后就这么默默退场了。
看上去像是一家公司的谢幕，实际上是
一场史无前例的买房梦碎
。
可这退市不是结束，而是更大麻烦的开始
。
1300个烂尾楼项目谁来接？
上千万买房人怎么办？
一场彻头彻尾的灾难才刚刚拉开帷幕。
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01、从4000亿跌到废纸，这个“庞然大物”是怎么垮的？
别忘了恒大当年在港股上市融资也就五六十亿港币，结果这些年通过各种
“高派息”手段，创始人许家印光分红就拿走了530个亿。
看明白了吗？
散户和投资机构真金白银买来的股份，最后全成了别人的提款机。
还有那
2.39万亿的总负债，其中真正的“窟窿”高达1.78万亿，是根本填不上的那种。
过去一年半
清盘人
拼命卖资产，结果呢？
学校债券、艺术品、汽车、会所、地块，一堆卖不出去的
“摆设”，才回了区区20亿港元。
这钱就跟往大海里扔石头一样
，
连个水花都看不见。
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02、“许家印们”早就安排好退路了
当业主们在小区门口苦苦拉横幅、讨房要命时，许老板这边早已
“技术性离婚”，前妻丁玉梅直接在伦敦买了33套公寓，总价超过5个亿。
更离谱的是这边资产被冻结，那边她还能每月正大光明花
2万美元，说是为了“照顾未成年子女”……
清盘人现在追讨的
530亿分红、468亿债务，说白了大部分早就进了各种离岸公司、
家族信托
。
追是能追，但你想追回来难如登天。
哪怕最高检已经出手，恒大高管团队里
42人被起诉了，可说句难听的：这笔账真能结清吗？真能赔回来吗？
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03、那1300个烂尾楼，谁来收场？
这才是问题的核心。
现在全国范围内还有
1300个恒大项目处于“烂尾状态”。
什么意思？
就是钢筋水泥堆在那里，没人盖、没人管，政府接不动、开发商不敢碰，老百姓更是有家难归。
“房没了，钱也没了。”
有业主一边还房贷，一边租房住，三年下来等来的不是钥匙，而是绝望。
问开发商，对方早没人了；问清盘人，人家一摊手：
“项目太多，实在管不过来”。
政府
保交楼
？
讲真这些项目多数早已是
“高负债 低盈利”，不是轻轻松松补点钱就能完事的，接盘的都是烫手山芋。
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04、
恒大物业
，是最后的救命稻草？
恒大留下唯一还有点
“价值”的可能就是恒大物业了。
2024年营收127亿，净利润10个亿，账上还有27亿现金。
听上去还不错，但别高兴太早。
清盘人已经在找买家，瑞银、中信证券都在谈出售事宜，但你想靠这点钱去填那
2.39万亿的大坑？
就像一把小勺子，想把一口枯井填满
，
不现实。
而且物业这东西，说实话也是吃
“信誉”和“口碑”的。
恒大的信誉已经跌到谷底，还有人敢接盘？
也难。
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05、谁来还这个“房地产时代的债”？
恒大的崩塌不只是一个企业的失败，它是整个
“
高杠杆模式
”的崩盘。
以前靠卖房还债、滚动融资那一套，早就玩不转了。
恒大之所以倒下不是偶然，而是整个行业高歌猛进二十年的代价。
而这个代价最终要由谁来承担？
买房人、投资人、债权人，还有老百姓的信心。
一个恒大倒下也许还有
“保交楼”；但如果下一个、下下一个也顶不住呢？
说到底这不是一家公司出问题，而是房地产旧时代的末路。
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有网友说：
“不是恒大退市，而是我们的信任被退市了。”
这话太扎心了。
过去十几年多少人把房子当成一生的梦想，而如今梦碎在钢筋水泥之间。
恒大退场了，问题才刚刚开始。
谁来给这
1300个“未完的家”一个交代？
我们还能相信谁？
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